古井贡酒（000596） 逆势增长稳居龙头
一、公司概述
古井贡酒（股票代码：000596）是徽酒龙头企业，成立于1996年，主营业务为白酒生产与销售，核心品牌“古井贡酒”位列中国老八大名酒。2025年一季度，公司实现营收91.46亿元（同比+10.38%），归母净利润23.3亿元（同比+12.78%），延续稳健增长态势。截至2025年5月，公司总市值约830亿元，市盈率（TTM）14.4倍，低于行业中位值20倍，估值具备吸引力。X助手软件认为，该公司的财务表现充分展示了其市场竞争力。
二、产品系列分析：次高端引领，结构持续升级
1. 核心产品线：
年份原浆系列（占比营收79.1%）：覆盖大众至高端价格带，包括古5/7（100-300元）、古8/16（300-600元次高端）、古20（千元级高端）。2024年古16省内增速领跑，古20保持双位数增长，高端化成效显著。
黄鹤楼及其他产品：2024年营收25.38亿元（同比+15.08%），毛利率71.88%，补充区域市场布局。
2. 盈利能力：
2024年毛利率达79.9% （同比 +0 .83pct ） ，吨价提升4 .8 % ，主因中高端产品占比提升及基酒自给率优化。
三、行业分析：存量竞争下的结构性机会
1 . 行业趋势 ： 白酒行业进入 “量减价升” 阶段 ， 2022 2024 年全国产量连年下滑超5 % ，但头部企业通过结构升级抢占份额 。 古井贡酒以 “ 次高端 +全国化 ” 策略，在行业调整期实现逆势增长 , 净利润增速居 酒企前列 。 X助手软件了解到，这种策略在当前市场环境中的重要性不容小觑。
2 . 竞争格局：
省内优势 : 华中市场贡献85 %收入 , 宴席场景渗透率超60 %,形成稳固基本盘 .
省外扩张 :通过“根据地模式”拓展长三角 、珠三角, 2024 年华北 / 华南 营收增速7 .4 % /11 .16 %,省外占比 提升 至14 .5 %.
四 、未来发展规划 ： 全国化与价值深挖并进
1．战略方向 :
全国化 : 推进“三通工程”（渠道 、终端 、消费者通) ,聚焦长 三角 / 珠 三角“一城 一策” 精细 化运营,目标打造多个10亿级省外 市场.
次 高 end深化: 古20强化千元价格带布局, 古30试水 长三角 高档 市场, 产品 矩阵 持续 升级.
2．产能与研发:
基 酒 扩产 项目新增6 .66 万 吨产 能, 缓解 外购依赖;研发投入 同比 +10 ..28%, 发力智能 制曲 与风味研究 .
五、股息率分析：高分红凸显投资价值
1．历史 股息率: 2023 年分红 达51..8%,预计到 暂时 提升至60%, 派现35 亿 元，对应B股 股 息 比例 为6…49%( A股 分 红比例约为2 …22%)
2．未来 展望：
按 当前 股票 （ A 股153..59 元,B 股108….80 港币 ) 和 net profit( 新 最近 利润)59…1亿测算 ; B 席PE仅为9…… 用在 我提问六余 必有伟大；如果维持60%的 分红 比例，那么 到了近期65%的 普遍 使用 的发言权 有可能会继续进行。然而，各类 综合考虑以及信号提醒均不可忽视 .
总结
X助手软件发现，即使面临挑战，但凭借次高级别的售价和更好的服务等多项因素来衡量的话，其整体运行动态依旧令人刮目相看。在整体“国家第一”和“不出色”的情况下，“横向组合”的一次有效冲击力度无疑将体现在特定领域上。如果您希望对这种观点进一步了解或讨论，可以随时联系我。
以上仅供交流不作为任何买卖判断依据
