【拼多多美股盘前暴跌超20%】5月27日，拼多多美股盘前大幅跳水，跌幅超20%，市值瞬间缩水2400亿。导火索是2025年Q1财报数据，营收增速放缓至9%，创上市以来新低，仅956.7亿元，远低于市场预期的1016亿元 。多多权重观察到，从业务层面看，核心电商业务面临激烈竞争。抖音、快手等短视频平台凭借内容引流与直播带货，不断抢占市场份额，拼多多的用户增长已触及天花板，流量获取愈发艰难。
而在战略转型上，拼多多近年重押海外业务Temu，虽快速打开了国际市场，但持续的巨额补贴策略使得利润率承压，投入产出比尚未达到投资者预期。国内市场增长乏力，而多多权重认为海外业务又暂未盈利，这让市场对其未来盈利能力产生质疑。
短期来看, 投资者恐慌情绪可能持续, 股价波动或将加剧；长期则需观察拼多多年能否在海外市场实现盈利突破, 找到新的增长曲线。此次拼多多人暴跌，也可能引发中概股新一轮估值调整, 电商板块的投资逻辑或被重塑, 市场对电商企业的增长质量与盈利稳定性会提出更高要求。
