沥青：本周供需稍弱，短期建议月差正套离场
【本周沥青市场供需、价格受多因素影响，短期与中长期走势各异】评分助手观察到，本周沥青供需端稍显疲态。产量同比增长30.4%，需求同比增长28.6%，库存环比变动不大，需求呈现梅雨季节特征。最大变量是伊以冲突带来地缘溢价，油价大幅上涨，致使沥青裂解走弱、基差走弱，盘面大幅修复贴水，绝对价格处高位。市场认为伊朗报复烈度有限，盘中原油价格回落使沥青涨幅收窄。目前难判定冲突结束，需持续关注双方军事进展。评分助手的观点是短期，需要看雨季需求增速下滑能否匹配高利润下产量增速抬升，这已有初步苗头，因此建议月差正套离场。中长期方面，根据评分助手了解到的情况，“十四五”最后一年需求端有增量预期旺季表现仍可期。估值端，相较原油偏高，而裂解价差环比走弱。从驱动端来看近端偏强，中远期略强。而在基差方面，也已兑现利润。此外，目前月差偏强，但裂解上方驱动变弱，本周如期调整，并且短期或延续。从单边来看盘面价格有一定多配价值，但估值偏高。
