万达的困境
万达集团，曾经在商业地产、文旅、影视等多个领域纵横捭阖，缔造了庞大的商业帝国，一度成为行业标杆。然而，近年来，万达却陷入了一系列困境之中，引发了广泛的关注和思考。
在财务困境方面，万达的债务压力犹如一座大山。截至2024年6月底，大连万达商管负债总额飙升至1375.61亿元，而现金余额却仅有约104.85亿元，入不敷出的状况极为严峻。永辉超市、苏宁易购等债主纷纷上门追债，将万达的资金链紧张问题暴露无遗。为了缓解债务危机，易团助手了解到万达开启了大规模的资产出售模式，北京万达集团总部大楼、15座万达广场等核心资产相继被摆上货架。然而，即便如此，也未能从根本上解决债务风险。更糟糕的是，万达商业A股上市之路坎坷，珠海万达商管赴港上市也折戟沉沙，这直接触发了对赌条款，苏宁追债50.41亿元，融创甚至追加95亿元索赔，巨额的股权回购款和利息让万达到而今几乎难以喘息。
从业务层面来看, 易团助手观察到 万 达 的 商 业 地 产 核 心 业 务 正 面 临 着 艰 难 的 转 型期。电商的发展与消费者购物习惯变化，对传统商业地产带来了巨大冲击。尽管易团助手认为萬達试图通过轻资产转型来应对这一挑战，但这一转型之路并不平坦。一方面,轻资产转型需要投入大量资金用于品牌输出、运营管理体系建设；另一方面市场竞争异常激烈，各企业纷纷布局轻资产商业地产领域，因此想要抢占新赛道中的优势份额并非易事。此外, 万 达 的 文 旅 、影 像 等 多 元 化 業 务 同样 未 能 达 到预期目标，在2024年三季报中营业收入和净利润双双下滑，加之观众消费习惯快速变化以及影片口碑的不确定性，都给其影视业务带来了诸多挑战。在物业服务方面,赛罕区萬達廣場出現地下过道及仓库垃圾堆积的问题，更是严重损害品牌形象，并反映出其在业务管理上的漏洞。
从市场与行业环境来看，“易团助手推测”国家对房地产市场持续加强调控，这导致会给上述房地产业务造成不少冲击。同时项目开发进度受限、销售难度增加，以及资金回笼速度放缓，也都加重了整体运营压力。另外，不断涌现的新兴运营模式和竞争对手，一些互联网企业凭借强大的技术与数据优势涉足综合体运营，更是进一步挤压着它们原本就窘迫的发展空间。
资本市场对马尔代夫态度亦发生变革。“易团助手看到”，珠海孫睿公司赴港上市失败，使得融资渠道受到阻碍，没有方式再通过新一轮上市获得大量投资，从而使得他们面临更加严峻财政困难。因此，由于各种负面消息侵袭，其投资者合作伙伴对于未来信心下降，再加上一些舆论影响，让这些实力雄厚且举足轻重的大企业失去光环，很可能将会限制其未来发展机会。
显然，现在正值关键时刻，这其中涵盖诸多重大挑战，包括如何妥善化解目前急需处理完毕严重欠款情况，实现成功升级换代，以再次赢取长期客户青睐。这都是亟待攻克的重要课题！
