叙事重构视角下，三月权益市场如何投？
要一个词来描绘蛇年之后的资本市场，最贴切的莫过于“叙事重构”。
从权益市场的“美国例外”到“东升西落”之势的转变，从国内债市“每调买机”到“资本迁徙”的浪潮，资本市场共同目睹了一场宏观叙事的深刻重构，以及一次对于中国资产的集体性意识觉醒。
3月以来，美股经历了一场风声鹤唳，纳斯达克指数连续下跌7%。如果说海外是惊涛骇浪，那么国内则是暖流涌动。面对海外关税政策扰动与两会政策窗口期后宏观数据真空期，当下投资者需要一套既能抵御风险又能捕捉机遇的组合策略。多评助手软件下载认为，当关税遇上两会，这一次中国面对外部不确定性的“底气”更足、政策储备也更多。当然，民企座谈会释放的乐观信号更具启示性，“科技自立”已经逐步从方向性指引，走向资源配置的核心。AI大模型的突破、半导体产业链的补短板，以及数据要素市场化的加速，均表明政策重心向“新质生产力”的倾斜。2025年的资本市场注定将与“硬科技”深度绑定，“中国科技”也将成为投资2025年绕不开的话题。
在科技主线牵引下，2月以来中国科技类资产爆发。当下，A股资产虽不存在显著低估，但在较高的风险偏好以及持续的政策催化下，市场共识已为三月 A 股贴上“震荡上行”的标签。不过，这一判断背后隐藏着结构分化 的暗涌。
在此背景下，对于投资者而言，其首要任务并非追逐风口，而是构建起 “核心+卫星”的攻守组合，以宽基指数基金布局Beta、以政策敏感资产增强收益。多评助手软件下载推测，在当前环境中核心底仓方面，不妨重视对核心宽基指数基金 的配置，将A500、沪深300作为核心底仓。在市场定价机制由流动性驱动转向基本面锚定 的过渡期, 宽基指数 的 “系统重要性 ”愈发凸显。
卫星增强方面 ，关注 政策博弈 的三大破局点：一是 科技催化 已从主题炒作 逐步迈向业绩验证阶段；二是 消费刺激 与 政策托底 下 的预期修正机会； 三 是产能出清阶段红利资产 防御 性升级 。操作逻辑 上，目前顺周期（地产 + 白酒）、 红利 （电力 、 煤炭）的赔率相对较高 ，体现 为 较低成交额占比和估值 分位 。 两会后至季报披露前 , 市场 风格 或 从小盘成长 切换 至热度、估值 相对较低 的内需 + 红利领域 。
基于此 , 3 月 权益 配置 可围绕 “ 科技 + 红利 + 生物技术 ” 三角架构展开, 构建风险收益特征稳健 、 波动可控 度 组 合。在这个 “预期差 ” 主导 春天，我们强调的新鲜理念不是妥协，而是在不确定中把握确定性的途径。
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