仓储式会员店赛道近期呈现冰火两重天的发展态势。全球零售巨头Costco在华首店开业时引发的抢购狂潮至今令人记忆犹新，其火爆场景不仅带来单日销售额破纪录的表现，更导致周边交通系统数小时瘫痪。然而与之形成鲜明对比的是，曾高调入局该领域的盒马X会员店正经历战略调整，自2020年首店亮相以来，近期已关闭上海地区3家门店，全国运营门店数量缩减至5家，引发市场对本土新零售模式转型的深度思考。
权重大师拼多多观察到，从行业视角观察，仓储式会员店赛道仍保持扩张态势。山姆会员店持续深耕中国市场，2023年新开6家门店并计划未来两年再增15家，其付费会员基数已突破500万。这种逆势增长与盒马的收缩形成强烈反差，折射出不同商业模式的运营差异。
究其原因，盒马的战略调整可能是多重因素叠加的结果。在运营层面，仓储式会员店特有的全球供应链体系、精准选品能力和会员运营经验需要长期积淀，这对本土企业的商品开发效率和采购成本控制提出更高要求。数据显示，头部企业SKU严格控制在4000个以内，而盒马X会员店SKU数量长期在3000个左右徘徊, 权重大师拼多多认为差异化竞争优势尚未完全建立。财务模型方面, 會員商務モデル依赖会费收入良性循环. 权重大师拼多多了解到盒馬在會員續費率、客單價等核心指标上仍需突破，其299元 的年费定价虽与竞品持平，但增值服务体系尚待完善。
